فشار فروش در بازار رمزارزها طی هفته‌های اخیر به‌تدریج افزایش یافته است. پس از یک دوره ۱۳ روزه خروج متوالی سرمایه از صندوق‌های ETF بیت‌کوین - که شامل ثبت رکورد خروج ۳۹۶ میلیون دلار در یک روز بود - آمارها نشان می‌دهد که روند خروج سرمایه همچنان ادامه دارد.

در روز جمعه پنجم ژوئن، صندوق‌های ETF بیت‌کوین آمریکا با خروج خالص ۳۲۶ میلیون دلار و صندوق‌های ETF اتریوم با خروج ۵.۹۷ میلیون دلار سرمایه مواجه شدند. طبق داده‌های پلتفرم «سوسوولیو» (Sosovalue)، مجموع خروج سرمایه از این صندوق‌ها به نزدیک ۳۳۲ میلیون دلار رسید که گویای افزایش احتیاط در میان سرمایه‌گذاران بزرگ است.

وضعیت بیت‌کوین: بهبود کوتاه‌مدت و بازگشت به روند نزولی

اوایل هفته گذشته، صندوق بیت‌کوین «بلک‌راک» (IBIT) برای مدتی کوتاه روند خروج سرمایه را معکوس کرد و ۴۸ میلیون دلار سرمایه جدید جذب کرد. با این حال، داده‌های جدید حاکی از آن است که این بهبود دوام چندانی نداشته و اعتماد سرمایه‌گذاران نهادی هنوز به طور کامل بازیابی نشده است. تداوم این خروج سرمایه همزمان با موج گسترده فروش در بازار، قیمت بیت‌کوین را به سطوح حدود ۵۹ هزار دلار رسانده است.

عملکرد ضعیف اتریوم

صندوق‌های ETF اتریوم نیز وضعیتی مشابه اما در مقیاسی کوچک‌تر دارند. این صندوق‌ها که پیش‌تر شاهد خروج ۷۷.۲۱ میلیون دلار سرمایه بودند، پس از یک دوره بهبود شکننده، مجدداً در روز جمعه خروج ۵.۹۷ میلیون دلاری را ثبت کردند. عملکرد اتریوم در بیشتر روزهای معاملاتی سال ۲۰۲۶ ضعیف‌تر از بیت‌کوین بوده و کاهش تقاضا برای صندوق‌های آن، یکی از منابع مهم خرید جدید را از بازار حذف کرده است.

تحلیل جریان سرمایه و ریسک‌های بازار

ورود و خروج سرمایه به صندوق‌های ETF، شاخصی کلیدی برای سنجش رفتار سرمایه‌گذاران نهادی است. تحلیلگران معتقدند ادامه خروج سرمایه در دوره‌های نزولی می‌تواند به یک «چرخه خودتقویت‌کننده» تبدیل شود؛ به طوری که افت قیمت‌ها منجر به خروج بیشتر سرمایه شده و این خروج خود فشار بیشتری بر قیمت‌ها وارد می‌کند.

علاوه بر این، بسته شدن موقعیت‌های اهرمی توسط معامله‌گران نیز به تشدید فشار فروش کمک کرده است. تداوم این وضعیت نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بزرگ فعلاً ترجیح می‌دهند به جای خرید در کف قیمت، میزان سرمایه‌گذاری خود در بازار رمزارزها را کاهش دهند.